出口退税争议中的“鲁泰样本”

出口退税争议中的“鲁泰样本”
 
  7月21日是本轮出口退税调解争议的高时点，，，但当《投资者报》赶到位于山东淄博的鲁泰纺织有限公司(下称鲁泰，，，000726.SZ)时，，，该公司的高层们却正忙于A股增发的事情，，，而各生产车间里则机械轰鸣、工人娴熟而忙碌。
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晚8点多，，，邻近的一条小吃街上人声鼎沸，，，在这里消耗的人大多衣着鲁泰事情服，，，一位在这里事情了近两年的女工在告诉记者自己的人为已由初的七八百元涨到1000多元时，，，眼里透出了知足的神情。
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这里的人们似乎远离纺织业的萧条。
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。。。但事实上，，，由于受人民币升值、宏观调控从紧等因素影响，，，纺织企业正在遭遇前所未有的逆境，，，大宗的中小纺织企业已经减产停产倒闭。
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。。。而忙于股票增发这件事情也折射出了鲁泰这家龙头企业在宏观调控配景下对资金的饥渴。
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。。。虽然近期政府强调外贸整体政策将坚持稳固，，，但鲁泰的几位高层相信该项政策将对纺织业区别看待、有所放松，，，而若是调高纺织品出口退税成为事实，，，今年将直接为该公司增添5000万元的净利润。
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不过，，，他们也担心其他竞争敌手因此“死灰复燃”，，，从而倒运于公司乘势做大。
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。。。另外，，，5000万跟资金需求缺口之间事实尚有差别，，，况且，，，远水解不了近渴。
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。。。鲁泰总司理办公室的一位事情职员告诉《投资者报》记者：“现在鲁泰是满负荷生产，，，员工是三班倒，，，确；；；狄恢痹俗。
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。。。” 

一季度毛利率28% 

外部因素造成的威胁对包括鲁泰在内的每一家出口型纺织企业都是实着实在的。
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。。。鲁泰董秘秦桂玲向《投资者报》记者简朴地算了一笔账：人民币从2005年7月到现在升值约16%，，，出口退税从2004年的17%下调到11%，，，少了六个点，，，关于纺织企业来说，，，仅简陋盘算，，，这两项倒运因素毛利率就损失百分之二十几。
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。。。这样，，，毛利率在百分之三十以下的企业就险些没有什么生涯空间了，，，中小纺织企业大面积停产倒闭也就缺乏怪了。
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而从鲁泰2008年一季度的财报看，，，毛利率依然坚持了较高的增添，，，抵达28.43%，，，同比提升近4个百分点。
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。。。值得注重的是，，，这是在战胜上述威胁以及劳动力本钱上升、通货膨胀等倒运因素的条件下做到的。
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关于许多纺织企业在新劳动法下大幅增添的劳动力本钱(约莫提升30%多)，，，鲁泰却由于从一最先就给员工上了种种包管，，，以是劳动力本钱没有很大的增添，，，秦桂玲告诉记者，，，鲁泰人力本钱近几年绝对值在一直提高，，，但比例转变不大，，，基本上占总本钱的11%左右。
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“从影响大的人民币升值来说，，，公司通过套期保值、扩大入口、延期支付、加速外币货款接纳和增添外币欠债等多种步伐对冲了负面影响。
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。。。”鲁泰财务部司理张克明说。
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尚有许多纺织企业可能面临的环保投入等本钱，，，在鲁泰也不会增添大的本钱，，，由于“鲁泰在环保投入上之前没有欠债，，，以是不会一下子增添本钱，，，现在鲁泰的污水处理设施不但能够知足鲁泰自身需求，，，还能处理一部分都会污水。
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。。。”秦桂玲说。
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在出口区域占比上，，，鲁泰有意控制每个区域占比不凌驾30%，，，现在西欧市场占鲁泰出口市场的比重26%，，，东南亚占20%，，，日韩占14%，，，中国香港占14%，，，中海内地占18%，，，其他市场占8%，，，以是美国市场衰退关于鲁泰的影响也不是很大(见图3)。
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别的，，，张克明告诉《投资者报》，，，鲁泰这几年通过增强内部本钱治理，，，节约出大宗的资金。
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。。。例如，，，包装箱改为包装布重复使用，，，一年节约2000多万，，，中水接纳使用一年节约1000多万等等，，，虽然每个方面看起来很。
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。。。，，可是合起来可以节约不少本钱。
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因祸得福原质料降价 

这一切，，，正好切合政策制订者的初志。
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当初下调出口退税，，，是国家宏观调控“组合拳”的一个方法，，，政策制订者的目的就是增进中外洋贸增添方式转变，，，推动中国出口结构升级。
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鲁泰生长的效果正好切合政策制订者这种“强者愈强”的愿望，，，它已成为大的高等衬衣色织布面料生产商：现在在高端色织布市场的市场占有率为18.57%，，，在海内高端色织布市场的市场占有率为29%，，，并且呈逐年上升的趋势(从2005年的15.2%增添到2007年的18.57%)，，，主要的客户有BURBERRY、Armani等国际着名品牌。
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记者注重到，，，面料从2000年的每米1.68美元提升到现在的每米2.75美元，，，鲁泰衬衫出口价钱每件8美元多，，，而海内平均价钱为每件3美元多。
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。。。鲁泰手艺研发中心主任张建祥向记者道出了高毛利率的玄妙之一：“鲁泰每年都确保有5%的立异产品，，，这些新产品在三年后就不再被视为新产品，，，这样累盘算下来，，，现在在鲁泰所有的产品中，，，新产品的比例高达68%。
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。。。” 

在大宗的纺织企业由于原质料以及其他生产本钱上升等多重因素而纷纷停产倒闭的境况下，，，像鲁泰这样的企业却意外地“因祸得福”，，，纺织业主要的原质料长绒棉由于大宗企业倒闭泛起供大于求的情形，，，导致市场价钱下滑。
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。。。记者从鲁泰那里获得的数据显示：长绒棉2007年均价为19500元/吨 2008年均价为18000元/吨。
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尝到了逆境中的甜头，，，这家以出口为主(出口占比达80%)的纺织业龙头对出口退税上调的态度也就暧昧起来。
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。。。秦桂玲就体现，，，“我们虽然接待出口退税提升，，，提升两个点，，，就意味着我们可以提升两个点的利润，，，今年约莫可以增添5000万元人民币的利润，，，可是，，，我们也担心这会让一些小企业死灰复燃。
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。。。”关于出口退税，，，他们获得的信息是纺织品将提升2%，，，服装提升4%。
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增发欲融资11亿 

只能分步到位的5000万元和短期可能到位的11.2亿元相距太远，，，也应该是鲁泰对提升出口退税不太热心的原因之一。
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今年5月19日，，，中国证监会刊行审核委员会审核了鲁泰A向不特定工具果真增发A股股票事宜，，，公司向不特定工具果真刊行A股股票获有条件通过。
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据相识，，，本次召募资金11.22亿元，，，将投入15万锭高等精梳纱项目、5万锭倍捻生产线项目、1000万米高等女装面料项目、品牌与营销网络建设项目及增补流动资金。
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7月16日，，，为了增发的顺遂推进，，，鲁泰在自己的般阳山庄举行了机构投资者交流会。
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。。。国泰君安以及海内12家投资机构代表应邀参会。
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。。；；；嵘希，，鲁泰公司董事长刘石祯体现，，，在目今宏观缩短一连、经济增速放缓的情形下，，，公司借助完整的工业链生产、中高端产品的市场定位、高附加值产品比例的日益提高以及恒久稳固的客户资源，，，确保了生产谋划康健、稳固生长。
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现在二级市场的股价较量低，，，并不是增发的有利时机，，，对此，，，张克明体现，，，选择增发而不是向银行借贷，，，主要思量到现在鲁泰的欠债率已经抵达58%，，，虽然这个比率相对而言不是很高，，，可是鲁泰出于稳妥的思量，，，照旧希望通过增发的方式改变一下财务结构。
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张克明告诉《投资者报》记者，，，从去年8月最先，，，银行就不放贷了，，，可是得益于鲁泰多年积累的优异信用，，，去年到今年一季度，，，鲁泰还都能够获得低于基准利率10%的贷款。
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。。。不过到二季度也拿不到这个利率了。
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。。。以是，，，鲁泰就改为短期半年期的贷款。
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。。。虽然，，，这会给财务事情提出更高的要求，，，要求资金流能够顺遂运转。
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张克明同时体现，，，由于鲁泰的产品大部分都是出口，，，以是也在某种水平上规避了资金拖欠的倒运时势。
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。。。“像去年到今年海内这种资金主要的情形，，，若是鲁泰大部分做海内营业，，，很有可能泛起应收账款增添的情形。
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。。。” 

在市场低迷中，，，往往是有实力企业扩张的好时机，，，鲁泰显然也是希望捉住时机进一步扩大市场份额。
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上述增发的项目除了可以牢靠鲁泰在色织布行业的职位之外，，，女装面料项目以及品牌和营销网络建设值得期待。
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。。。生长自有品牌战略是鲁泰未来的一个主要战略结构，，，现在，，，鲁泰旗下已经有箭牌、BASHIT、鲁泰·格雷尔等中高端品牌，，，其中箭牌已经拥有了一定的品牌着名度。
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。。。鲁泰的品牌销售由其控股的北京思创公司认真，，，由于此前其对箭牌乐成的品牌营销，，，关于未来其他品牌的生长，，，一些券商也给予了乐观的评价。
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为了做强自有品牌，，，张建祥告诉记者，，，今年，，，鲁泰还提出了要把科技立异和创意连系起来，，，通过对盛行趋势的研究，，，在色彩、名目、气概等方面提升更高的附加值。
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